Преглед на прилагането на правилата за CFD на ESMA в IBKR - само за инвеститори на дребно

CFD са сложни инструменти и са с висок риск от бърза загуба на пари поради ливъридж.

ibkr

64% от сметките на инвеститорите на дребно губят пари, когато търгуват CFD с IBKR (Великобритания).

Трябва да помислите дали разбирате как работят CFD и дали можете да си позволите да поемете високия риск да загубите парите си.

Европейският орган за ценни книжа и пазари (ESMA) въведе нови правила, приложими за клиенти на дребно, търгуващи с CFD, в сила от 1 август 2018 г. Професионалните клиенти не се засягат.

Правилата се състоят от: 1) лимити за ливъридж; 2) правило за затваряне на марж за всяка сметка; 3) защита от отрицателно салдо за всяка сметка; 4) ограничение на стимулите, предлагани за търговия с CFD; и 5) стандартизирано предупреждение за риск.

Повечето клиенти (с изключение на регулираните лица) първоначално се категоризират като клиенти на дребно. IBKR може при определени обстоятелства да се съгласи да рекласифицира клиент на дребно като професионален клиент или професионален клиент като клиент на дребно. Моля, вижте категоризацията на MiFID за повече подробности.

Следващите раздели описват подробно как IBKR (Обединеното кралство) прилага Решението за ЕОЦКП.

1 Лимити на ливъридж

1.1 ESMA маржове
Лимитите на ливъридж бяха определени от ESMA на различни нива в зависимост от основното:

  • 3,33% за основните валутни двойки; Основните валутни двойки са всяка комбинация от щатски долари; CAD; ЕВРО; БРИТАНСКИ ПАУНД; CHF; JPY
  • 5% за незначителни валутни двойки и основни индекси;
    • Не-основните валутни двойки са всяка комбинация, която включва валута, която не е изброена по-горе, напр. USD.CNH
    • Основни индекси са IBUS500; IBUS30; IBUST100; IBGB100; IBDE30; IBEU50; IBFR40; IBJP225; IBAU200
  • 10% за неосновни индекси на акции; IBES35; IBCH20; IBNL25; IBHK50
  • 20% за индивидуални акции

1.2 Приложени маржове - стандартно изискване

В допълнение към маржовете на ESMA, IBKR (Обединеното кралство) установява свои собствени маржин изисквания (IB Margins) въз основа на историческата нестабилност на базовите и други фактори. Ние ще приложим IB маржовете, ако те са по-високи от предписаните от ESMA.

Подробности за приложимите маржове на IB и ESMA можете да намерите тук.

1.2.1 Приложени маржове - минимална концентрация

Такса за концентрация се прилага, ако портфолиото Ви се състои от малък брой CFD позиции или ако двете най-големи позиции имат доминиращо тегло. Наблягаме на портфейла, като прилагаме 30% неблагоприятно движение на двете най-големи позиции и 5% неблагоприятно движение на останалите позиции. Общата загуба се прилага като изискване за марж на поддръжка, ако тя е по-голяма от стандартното изискване.

1.3 Налични средства за първоначален марж

Можете да използвате пари в брой само за осчетоводяване на първоначален марж, за да отворите CFD позиция. Реализираните печалби от CFD се включват в брой и са налични веднага; парите не трябва да се уреждат първо. Нереализираните печалби обаче не могат да се използват за покриване на първоначалните изисквания за марж.

1.4 Автоматично финансиране на изискванията за първоначален марж (F-сегменти)

IBKR (Великобритания) автоматично прехвърля средства от основната ви сметка във F-сегмента на вашата сметка, за да финансира изискванията за първоначален маржин за CFD.

Имайте предвид обаче, че не се извършват трансфери, които да отговарят на изискванията за марж за поддържане на CFD. Следователно, ако квалифициращият собствен капитал (дефиниран по-долу) стане недостатъчен, за да отговори на маржин изискванията, ще настъпи ликвидация, дори ако имате достатъчно средства в основната си сметка. Ако искате да избегнете ликвидация, трябва да прехвърлите допълнителни средства към F-сегмента в Управление на сметки.

2 правило за затваряне на марж

2.1 Изчисления на маржовете за поддръжка и ликвидации

ESMA изисква IBKR да ликвидира позиции за CFD най-късно, когато квалифицираният собствен капитал падне под 50% от първоначалния марж, публикуван за отваряне на позициите. IBKR може да затвори позиции по-рано, ако нашата гледна точка на риска е по-консервативна. Квалифициращият капитал за тази цел включва парични средства във F-сегмента (с изключение на пари в който и да е друг сегмент на сметка) и нереализирани P&L за CFD (положителни и отрицателни).

Основата за изчислението е първоначалният марж, публикуван по време на отваряне на CFD позиция. С други думи, за разлика от изчисленията на маржин, приложими за позиции, които не са CFD, първоначалният размер на маржин не се променя, когато стойността на отворената позиция се промени.

2.1.1 Пример

Имате 2000 евро в брой във вашата CFD сметка. Искате да закупите 100 CFD на XYZ на лимитна цена от 100 EUR. Първо се попълват 50 CFD, а след това и останалите 50. Наличните Ви пари намаляват при попълване на вашите сделки:

Пари в брой Собствен капитал * Позиция Цена Стойност Нереализиран P&L АЗ СЪМ ММ Налични пари Нарушение на ММ
Предварителна търговия 2000 г. 2000 г. 2000 г.
Пощенска търговия 1 2000 г. 2000 г. 50 100 5000 0 1000 500 1000 Не
Пощенска търговия 2 2000 г. 2000 г. 100 100 10000 0 2000 г. 1000 0 Не

* Собственият капитал е равен на Парични средства плюс нереализирани P&L

Цената се увеличава до 110. Вашият собствен капитал вече е 3000, но не можете да отваряте допълнителни позиции, тъй като наличните ви пари са все още 0 и съгласно правилата на ESMA IM и MM остават непроменени:

Пари в брой Капитал Позиция Цена Стойност Нереализиран P&L АЗ СЪМ ММ Налични пари в брой MM Violatioн
Промяна 2000 г. 3000 100 110 11000 1000 2000 г. 1000 0 Не

След това цената пада до 95. Вашият собствен капитал намалява до 1500, но няма нарушение на маржа, тъй като той все още е по-голям от изискването за 1000:

Пари в брой Капитал Позиция Цена Стойност Нереализиран P&L АЗ СЪМ ММ Налични пари в брой Нарушение на ММ
Промяна 2000 г. 1500 100 95 9500 (500) 2000 г. 1000 0 Не

Цената спада още до 85, причинявайки нарушение на маржа и предизвиквайки ликвидация:

Пари в брой Капитал Позиция Цена Стойност Нереализиран P&L АЗ СЪМ ММ Налични пари в брой Нарушение на ММ
Промяна 2000 г. 500 100 85 8500 (1500) 2000 г. 1000 0 Да

3 Отрицателна защита на собствения капитал

Решението ESMA ограничава вашата отговорност, свързана с CFD, до средствата, предназначени за CFD търговия. Други финансови инструменти (напр. Акции или фючърси) не могат да бъдат ликвидирани, за да се удовлетвори CFD марж-дефицит. *

Следователно активите в ценните книжа и стоковите сегменти на основната Ви сметка, както и активите, които не са CFD, държани във F-сегмента, не са част от Вашия капитал в риск за CFD търговия. Всички пари в F-сегмента обаче могат да се използват за покриване на загуби, произтичащи от търговия с CFD.

Тъй като отрицателната защита на собствения капитал представлява допълнителен риск за IBKR, ще начислим на инвеститорите на дребно допълнителен финансов спред от 1% за позиции в CFD, задържани през нощта. Можете да намерите подробни ставки за финансиране на CFD тук.

* Въпреки че не можем да ликвидираме позиции, които не са CFD, за да покрием CFD дефицит, можем да ликвидираме CFD позиции, за да покрием дефицит, който не е CFD.

4 стимула, предлагани за търговия с CFD

Решението на ЕОЦКП налага забрана за парични и някои видове непарични облаги, свързани с търговия с CFD. IBKR не предлага никакви бонуси или други стимули за търговия с CFD.