Начална страница на форума [виж бележката на Broadridge по-долу]

Форумът на акционерите TM`

Честен достъп на инвеститорите

Тази публична програма е инициирана в сътрудничество с Работната група за ангажиране на корпоративни/инвеститори на Конференционния съвет и с подкрепата на Thomson Reuters за комуникационните технологии. Форумът предоставя непрекъснати доклади за проблемите, които засягат участниците в тази програма, както е обобщено в заключителния доклад на форума от 5 януари 2015 г. .

Свързани проекти 2012-2019

За графични анализи на възвръщаемостта на компанията и свързаната с нея индустрия вж

Вижте също анализи на

Научаването, че стимулите за изпомпване на обема на производството могат да бъдат толкова лоши, колкото стимулите за изпомпване на цената на акциите

Петролните компании все още плащат на своите изпълнителни директори за изпомпване

Много големи производствени фирми все още базират бонусите на ръководителите до голяма степен от това колко суров продукт намират и добиват

статия

Актуализирано на 16 май 2016 г. 11:11 ч. ET

Ако инвеститорите се надяват, че най-големият петролен бюст от десетилетия ще промени начина, по който ръководителите на петролната индустрия получават заплащане, те вероятно ще бъдат разочаровани.

Много големи производствени компании през миналата година продължиха да стимулират своите ръководители, базирайки се до голяма степен на това колко суров материал са намерили и извлекли, според преглед на Wall Street Journal на заявки от най-големите американски производители на енергия.

Ръководителите получиха значителни парични бонуси за намиране и производство на повече петрол и газ в сравнение с предходната година, въпреки че рязко падащите цени на суровините направиха нерентабилно продължаването на пробиването на много кладенци.

В Chesapeake Energy Corp., един от най-големите производители в страната, главният изпълнителен директор Дъг Лоулър получи 1,56 милиона долара през миналата година за надвишаване на целите за производство и резерви, показват декларациите за ценни книжа. Това е повече от половината от общия му бонус от 2,69 милиона долара, според заявленията.

Производството на Чесапийк се е увеличило с 4,9% през миналата година, повече от два пъти над целта от 2%. Но печалбите му рязко спаднаха, а акциите му загубиха 77%.

Говорител на Чесапийк отказа коментар.

„Трябва да има по-фокусиран върху възвръщаемостта елемент в тази индустрия“, казва Пол Григел, старши анализатор в Macquarie Group Ltd., който проследява промените в политиката на заплащане сред производителите на енергия. „Това е проблем за много дългосрочни инвеститори; това е нещо, за което те стават много страстни. "

Г-н Григел установи, че 14 от 25-те компании, които той е проучил, или не са направили промяна през 2015 г., или не са разкрили подробностите за изчисленията им. Миналата година четири компании увеличиха акцента си върху растежа на производството и резервите, докато седем намалиха значението на тези фактори.

Компаниите за проучване и производство в последните заявки за прокси разкриха своите формули, които определят паричните бонуси от миналата година. Те ще бъдат последвани от годишни събрания, на които акционерите ще имат думата за практиките на заплащане.

Някои наблюдатели на корпоративното управление предупреждават, че инвеститорите няма да толерират големи бонуси въз основа на увеличеното производство, ако печалбите и цените на акциите спаднат.

„Много акционери се надяват, че [бонусите] отразяват болката, която инвеститорите изпитват в стойностите на портфейла си“, каза Джон Роу, управляващ директор в ISS Corporate Solutions, звено за инвестиционен съветник Institutional Shareholder Services Inc.

Стимулиращото заплащане в петрола помага да се обясни защо американските производители бавно намаляват производството си въпреки глобалното пренасищане на суров и вътрешен свръхпредлагане.

Производството на петрол в САЩ е спаднало с около 7%, откакто миналата година достигна своя връх при максимум от четири десетилетия от около 9,7 милиона барела. Междувременно добивът на природен газ остава във възходяща траектория въпреки дългогодишния спад на цените.

Награждаването на ръководители за растеж на всяка цена се корени в третирането на Уолстрийт за проучване и добив на акции като запаси за растеж. От появата на шистовите сондажи преди повече от десетилетие анализаторите и инвеститорите са склонни да предпочитат бъдещите перспективи пред рентабилността.

Сривът на цените на суровините постави тази практика под въпрос, тъй като много компании се борят под дълг, те натрупаха земя и сондажи. И все пак производителите се колебаят да спрат да стимулират растежа заедно. Възможностите за заемане на тези компании зависят от това колко петрол и газ са открили, но все още не са извлечени и продадени. Ако не заменят достатъчно количествата, които продават всяка година, с нови открития, рискуват да загубят финансиране.

Като цяло бонусите, които обикновено представляват по-малко от една трета от общото обезщетение, като цяло намаляха миналата година, защото ниските цени на суровините намалиха печалбите и изпратиха цените на акциите да падат.

Continental Resources Inc., която извършва проучвания в Северна Дакота и Оклахома, намали теглото, отдавано на производството и нарастването на резервите в своята бонусна математика от 75% през 2014 г. на 34% през миналата година, замествайки стимулите си за просто намиране на повече петрол и газ с един целенасочен при намаляване на разходите за това. Continental не отговори на искания за коментар.

Подходът Resources Inc., който миналата година направи безработни платформи в сондажната си земя в Западен Тексас в отговор на ниските цени на петрола, елиминира целите за резерви и производство. Това увеличи значението на капиталовата ефективност и дълга спрямо печалбите. През 2014 г. целите за производство и резерви представляват една четвърт от възможните бонуси.

„Взехме решение, като се има предвид цените на суровините, че по-важното е постигането на атрактивни норми на възвръщаемост с акционерния капитал, запазване на ликвидността на баланса и живот в рамките на паричния поток“, каза Сергей Крилов, финансов директор.

Devon Energy Corp. в своето пълномощно призова акционерите да отхвърлят предложението на акционерите за премахване на показателите за растеж на резервите от неговата формула за бонуси. „Проучването и разработването на неоткрити запаси от нефт и природен газ е от основно значение за бизнеса на компанията и е от решаващо значение за способността й да изгражда и поддържа стойност“, каза Девън.

Компанията в Оклахома Сити постигна ръст на производството и резервите на стойност от 15% от възможните бонуси, съответно от 10% и 5%, съответно през 2014 г. Въпреки че Девън надвиши целта си за производство, ниските цени на суровините накараха компанията да запише стойността на своите сондажни полета с 19,2 милиарда долара през миналата година, тъй като много от сондажните му свойства станаха неикономични. Това доведе до нетно намаляване на резервите.

Липсата на целта си за добавяне на еквивалент на 140,4 милиона барела петрол към запасите му струва на изпълнителния директор Дейвид Хагер над 200 000 долара, показва пълномощникът на Devon. Бонусът на г-н Hager за 2015 г. беше 1,55 милиона долара, приблизително половината от това, което предшественикът му спечели година по-рано.

Пиши на Райън Дезембър на [email protected]

Следващите графики са представени в реда на позоваване на статията за всяка компания и са свързани със съответния текст. За да видите графики в пълен размер и графики на други компании или индекси, щракнете тук.

Гласове за обезщетение за управление

Анализите на поддръжката на акционерите ™ се изготвят от

Форумът на акционерите от изследователски данни, предоставени от Equilar, Inc., изчислен като процент от общия брой гласове, гласували за, против и въздържали се в консултативно одобрение на акционерите „Кажи на плащане“ на изпълнителната компенсация.

Тази програма на Форума беше отворена безплатно за всички, които се интересуват от инвеститорски интереси в разработването на пазарни стандарти за разширен достъп до информация за оценка на ценни книжа и решения за гласуване на акционери. Както е посочено в публикуваните Условия за участие, целта на програмата на този публичен форум беше да осигури на лицата, вземащи решения, достъп до информация и свободен обмен на мнения по проблемите, представени в резюмето на форума на програмата. От всеки участник се очакваше да използва независимо информация, получена чрез Форума, при спазване на правата за поверителност на другите участници. Правило на форума е, че участниците няма да бъдат идентифицирани или цитирани без тяхното изрично разрешение.

Програмата на този форум е стартирана през 2012 г. в сътрудничество с Съветът на конференцията и със Томсън Ройтерс подкрепа на комуникационните технологии за справяне с проблеми и цели, определени от участниците в програмата за електронни срещи през 2010 г., свързани с широките обществени интереси в практиките на пазара. Уебсайтът се поддържа, за да предоставя непрекъснати доклади по проблемите, разгледани в програмата, както е обобщено в заключителния доклад на форума от 5 януари 2015 г. .

Запитвания за тази програма на форума и искания за включване в нейния списък за разпространение могат да бъдат адресирани до [email protected].

Информацията, предоставена на участниците във форума, е предназначена за тяхна лична справка и не е дадено разрешение за повторно публикуване на материали с авторски права. Представеният материал на този уебсайт е отговорност на Гари Лутин, като председател на Форума на акционерите.

Форум на акционерите ™ е търговска марка, собственост на The Shareholder Forum, Inc., за програмите, провеждани от 1999 г. в подкрепа на достъпа на инвеститорите до информация за вземане на решения. Трябва да се отбележи, че ние не носим отговорност за услугите, които Broadridge Financial Solutions, Inc., въведе за преглед в програмата „E-Meetings“ на форума за 2010 г. и оттогава предлага с името „Форум на акционерите“, и ние поискахме Broadridge да използва различно име, което не предполага нашата подкрепа или одобрение.