n "> (Ройтерс) - Докато General Electric Co (GE.N) започва да отделя бизнеса си с потребителски кредитни карти, някои от Wall Street се надяват, че американският индустриален конгломерат в крайна сметка ще намали финансовото си звено GE Capital още повече.

article

Търговските недвижими имоти, които GE Capital очаква да съставляват от 10 до 15 процента от портфолиото си в бъдеще, са друга голяма потенциална област, която GE трябва да изостави, твърдят анализатори и инвеститори.

Финансовото присъствие на GE е под наблюдение откакто цената на акциите на компанията спадна след кредитната криза от 2008 г. Отчетът за приходите от четвъртък от GE представя следващия шанс за анализаторите да разгледат стратегията на компанията.

„От гледна точка на моя инвеститор, колкото повече приличат на индустриална компания, толкова по-добре са в тях“, казва Андрю Майстер, анализатор на капиталови изследвания в Thrivent Investment Management.

Meister и други казват, че финансовото присъствие на GE създава по-сложна компания, която принуждава акциите си да търгуват с отстъпка за производствените конкуренти.

Според данните на Thomson Reuters, GE се търгува с 15 пъти прогнозна печалба в сравнение с 16,7 пъти за United Technologies Corp (UTX.N) и 16,3 пъти за Honeywell International Inc (HON.N). Финансови компании като CIT Group (CIT.N), Wells Fargo (WFC.N) и Bank of America (BAC.N) търгуват между 12 и 13,5 пъти прогнозни приходи.

Бъдещето на GE Capital е от основно значение за по-голям проблем, пред който са изправени GE и други конгломерати: Коя комбинация от бизнеси има най-голям смисъл? Анализаторът на Barclays Скот Дейвис повдигна темата за GE миналия месец в изследователска бележка с провокативното заглавие: „GE: Структурно разчупена история?“

"Преобладаващите доказателства, според нас, предполагат, че GE не трябва да участва в банковия бизнес; уреда бизнес; осветителния бизнес; центрове за данни или друг непрофилен, неинфраструктурен бизнес," пише Дейвис за компанията, което прави голямо оборудване, включително реактивни двигатели, газови турбини и ЯМР машини.

Разбира се, GE отговори на опасенията, като предприе стъпки за намаляване на експозицията си към финансиране, като отделянето на неговия бизнес за финансиране на дребно в Северна Америка беше най-важният ход.

Звеното - което банкерите и анализаторите оценяват на някъде от 16 до 30 млрд. Долара - подаде заявление за IPO миналия месец под името Synchrony Financial, част от план, изложен през ноември от GE за цялостно разделяне на бизнеса през 2015 г. не е ясно кога тази година ще се случи spinoff.

Продажбата на Synchrony трябва да постави GE поне близо до целта на главния изпълнителен директор Джеф Имелт да намали приноса на печалбата на компанията от GE Capital от около 45% през миналата година на 30% до 2016 г.

По-голямата част от останалия бизнес на GE Capital ще се съсредоточи върху кредитирането на малки и средни фирми, което позволява на GE "да запази пулса си на различни индустриални крайни пазари", каза Брайън Лангенберг, анализатор от Langenberg & Co.

GE също така финансира продажбите на продукти в основните индустриални области на GE, като авиацията, здравеопазването и енергетиката, с около 5% от GE Capital, който сега финансира собствените продукти на GE.

В търговските недвижими имоти GE Capital планира да разпродаде активи, в които притежава дялов капитал, като сгради. Но компанията все още вижда предоставянето на финансиране за търговски имоти, включително рефинансиране и заеми за нови сгради, като основна част от GE Capital.

„Това е клас активи, които познаваме много добре и това е солидна възвръщаемост на бизнеса“, заяви говорителят на GE Capital Ръсел Уилкерсън, отбелязвайки 40-годишната история на компанията в подобно кредитиране.

Не всички са съгласни с пригодността.

„Едната (основната) част, която GE изглежда не е приведена в съответствие с други хора, е, че GE все още иска да остане в книгата за дълговете на недвижимите имоти“, каза Шанън О’Калаган, анализатор в Nomura.

Даниел Холанд, анализатор от Morningstar, каза: „Трябва наистина да помислите добре за основателна причина те да притежават този бизнес“.

(Доклад от Луис Краускопф; редакция от Андрю Хей)